：点。信义玻璃：国内市占率约13%，在22年仍完成34%、19%的归纳毛利率与净利率，未来将经过产能置换逐渐提高产线功率，并有望经过收买与海外建厂方法进一步扩产产能。公司产品结构优异，轿车与修建玻璃的高的附加价值产品有利对冲浮法周期动摇。金晶科技：公司“纯碱-浮法原片-深加工”一体化布局充沛受。”

  2.随下流需求回暖，23年3月至今浮法玻璃职业已接连6周完成降库，去化起伏达30%。

  3.供给端，职业产能降至16万t/d渠道水平（2018-2019年水平）。

  5.当时时点，职业盈余因价格小幅上升及部分燃料本钱回落而略有修正，产线冷修节奏虽有放缓，但供给全体仍在小幅缩短。

  7.冷修方面，职业仍有约28%以上产能窑龄超越8年，而前史8年以上窑龄产线%；复产与新焚烧方面，前史产线年部分产能停产腾出的置换目标，估量23年潜在产能增量也具有必定规划。

  10.受前期地产资金紧张影响，竣工端当时仍堆集必定延期项目，在“保交楼”方针对地产资金的支持下，23年竣工端有望修正改进，从而带动浮法玻璃需求回暖，而近几年中空玻璃等节能产品浸透的提高，估量也有望带动玻璃用量添加。

  11.依据此前中泰地产组对竣工需求的测算，23H2竣工修正力度全体高于23H1，全年同比+12%，而玻璃需求动摇一般小于竣工面积。

  12.据此，咱们以达观、中性、失望三种景象，假定23年浮法玻璃需求别离同比+5%、+3%、-2%。

  13.在三种景象下，达观、中性估量下玻璃供需均呈现缺口，而失望景象下供需也较22年有所改进。

  15.此外，估量23年上游纯碱新增产能达800万吨，根本会集在23H2投产，到时纯碱供给添加有望缓解浮法玻璃本钱压力，有利职业盈余进一步修正。

  17.旗滨集团：国内市占率约10%，享华东、华南价格上的优势外，具有前瞻硅砂资源储藏，占有本钱曲线.

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